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华兰生物(002007)2020年年报点评:全年业绩增长稳健 四价流感疫苗放量显着

时间:21-04-07 00:00    来源:兴业证券

近日,公司发布了 2020 年年报。报告期内,公司实现营业收入 50.23 亿元,同比增长 35.76%;实现归母净利润 16.13 亿元,同比增长 25.69%;实现扣非归母净利润 14.78 亿元,同比增长 28.83%;实现经营现金流净额13.25 亿元,同比变化-2.75%。以 1,824,366,726 为基数,向全体股东每 10股派发现金红利 3 元(含税)。

盈利预测与评级:公司是国内血制品企业的龙头之一,同时疫苗和单抗领域产品线不断丰富,“血液制品+疫苗+单抗”三轮驱动战略稳步推进,产业格局进一步完善。目前不考虑疫苗板块拆分,我们调整对于公司的盈利预测,预计公司 2021-2023 年 EPS 为 1.00 元、1.21 元、1.41 元,对应 2021年 03 月 30 日收盘价,PE 分别 40.8、33.7、29.0 倍,维持“审慎增持”评级。

风险提示:采浆量不达预期;血制品销售不达预期;血制品行业政策风险;疫苗业务竞争加剧的风险。