华兰生物(002007.CN)

高瓴战略入股健康元,大股东阵容豪华,睿远、社保已提前加仓

时间:20-07-14 13:28    来源:和讯

红周刊 记者 | 王潇

高瓴资本又出手了,独家包揽健康元(600380,股吧)增发股票,有望成为其第二大股东!

高瓴资本再度出手

21.73亿元战略入股健康元

7月12日晚间,健康元披露非公开发行股票预案公告,公司拟向特定对象高瓴资本非公开发行A股股票,募集资金总额预计不超过21.73亿元。高瓴资本拟以其管理的“高瓴资本管理有限公司-中国价值基金”认购公司2020年度非公开发行的全部股票。

公司公告部分内容

健康元本次非公开发行股票的发行价格为人民币12.83 元/股,发行价格基于不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。若本次非公开发行成功实施,高瓴资本将持有健康元股份总数的8.00%,成为公司第二大股东。

十大股东堪称“豪华”

睿远携手三只社保基金提前加仓

值得注意的是,此次非公开发行股票之前,健康元一季报前十大股东阵容可谓“豪华”。

根据Wind一季报股东数据,健康元前十大股东累计持有12.23亿股(较2019-12-31增加737.44万股),累计占总股本比为62.79%。更为重要的是,健康元前十大股东中,同时出现了外资、知名公募基金、基本养老保险基金和社保基金等知名投资机构的身影。

相对于上期股东持股情况(上期时点为2月7日),香港中央结算有限公司(陆股通)进行了增持操作,并且以3.35%的持股比例位居健康元第四大股东;睿远基金旗下一款混合基金新进为公司第五大股东,持股1.12%;基本养老保险基金一六零一一组合期内持股增加399万股,位居第六;此外还有3家社保组合,并且持股比例均有所提高。

可以看出,在高瓴资本此次定增入股之前,健康元已经获得了诸多实力强大的机构投资者得青睐。

医药细分行业龙头

高瓴资本或是看好呼吸科市场

健康元股价今日毫无悬念一字涨停,截至收盘封单量达到15.4万手。股价表现方面,2020年以来,公司股价累计涨幅已超过80%;自2019年初低点以来,公司股价累计涨幅更是超过了200%。那么是什么原因,促使了高瓴资本定增入股涨幅已达两倍的健康元呢?

1992年,现任董事长朱保国创建了健康元药业集团股份有限公司;1993年,成功推出女性第一品牌“太太口服液”,一时家喻户晓。2001年6月,公司在上交所上市,此后公司通过一系列收购拓展了业务范围,其中最成功的就是收购丽珠集团(000513,股吧)(目前为第二大股东,持股比例23.66%)。如今,健康元除原有的保健品业务外,还涉及7-ACA原料药、美罗培南制剂、生物大分子及吸入制剂等产品。

2015年7月27日,由健康元与广州呼研所医药科技有限公司等共同设立广州健康元呼吸药物工程技术有限公司。广州呼研所医药科技有限公司持有健康元呼吸工程公司30%的股权,而广州呼研所医药科技有限公司的董事长,正是我国医学界泰斗-钟南山院士。

如今,健康元已成为国内呼吸科市场龙头公司。结合近期机构观点来看,健康元在呼吸科市场的竞争优势和发展潜力,或许是获得高瓴资本入股的主要原因之一(医药生物是高瓴资本重点看好的行业之一,其中高瓴资本已将医疗器械、创新药等多数细分行业龙头“收入囊中”)。

呼吸系统疾病已成为全球引起死亡的第二大病因。根据《健康中国行动》(2019-2030),慢性非传染性疾病现已成为主要的死亡原因,并代表了中国最大的疾病负担。我国40岁及以上人群COPD患病率为13.6%,总患病人数近1 亿。20岁及以上人群哮喘患病率为4.2%,成人患者总数达4570万。研究同时表明,我国20岁及以上哮喘患者中有71.2%从未被医生诊断,只有5.6%接受了基本的糖皮质激素治疗,平喘类药物渗透率有很大提升空间。

天风证券认为,健康元深入布局吸入制剂,已有2个产品兑现,后续多个产品处于上市审批中,包括重磅品种布地奈德吸入混悬液(预计公司销售峰值超15亿元),未来2年进入产品收获期,成为吸入制剂领域的龙头企业。天风证券对健康元呼吸板块的重点产品进行了市场空间测算,预计到2025年公司呼吸板块产品收入将超过50亿元,净利润有望超过12亿元,利润体量堪比目前的健康元。

高瓴资本年内已投5家公司

17家公司今年曾获得高瓴资本公开调研

2020年以来,高瓴资本已经先后参与了5家A股上市公司的定增项目,分别是凯莱英(002821,股吧)、凯利泰(300326,股吧)、广联达(002410,股吧)、国瓷材料(300285,股吧)和健康元(此外还受让华兰生物(002007)(002007,股吧)旗下疫苗子公司9%股权,入股数据中心龙头万国数据等),高瓴资本在以上5家公司中的累计投资金额已经超过70亿元。

从股价表现来看,统计公司公布定增日至今,高瓴资本参与的以上5家公司均出现了明显的上涨,其中参与最早的凯莱英股价涨幅达到48%,而公告日距今较短的凯利泰、广联达和国瓷材料等,也出现了上涨。当然,由于距今时间较短,股价表现暂时不能代表其日后长期走势,因此相关公司后续还需持续关注。

高瓴资本的投资动向,已经成为促使股价短期上涨的直接驱动力。与多数机构频繁调研不同的是,高瓴资本公开调研频率较低,往往只有少数公司能够获得高瓴关注。因此获得高瓴资本调研的公司值得关住(尤其是多次调研、反复调研过的公司)。例如今年2月至5月,高瓴资本先后4次调研广联达,并且在6月16日通过定增的方式入股。(说明:高瓴资本公开调研的公司并不一定会买入,同时高瓴买入的公司并不一定会公开调研)

今年以来,高瓴资本仅有28次公开调研记录(仅考虑调研A股上市公司),其中仅涉及17家A股上市公司。自6月24日《红周刊(博客,微博)》发文《高瓴年内调研16家公司,刚刚入手广联达,接下来会买谁?》以来,又有两家公司出现在高瓴资本公开调研的记录中,其中6月23日调研家电龙头美的集团,7月1日调研广联达,而这两家公司已经先后获得高瓴资本的入股。

之前我们提到,年初证监会发布上市公司再融资制度部分条款调整涉及的相关规则,新规使得机构投资者可以用8折的价格定增入股,并且后期退出条件有所放松,因此这或是以高瓴为代表的机构投资者年内频繁参与定增的主要原因。展望下半年,包括高瓴资本在内的多数知名机构,或将延续着定增入股的步伐,那么接下来谁有可能获得高瓴资本买入呢?

高瓴资本看好的行业,其第一梯队公司几乎会全部买入,尤其是医药医疗行业。截至目前,高瓴资本已经在医药外包、心血管医疗器械等领域做出全面布局,例如医药外包行业龙头药明康德(603259,股吧)、泰格医药(300347,股吧)、凯莱英等第一梯队公司被高瓴持有,心血管领域微创医疗、启明医疗等同样均被高瓴持有。截至目前,高瓴资本暂未在生物疫苗等领域全面布局,上表是所列为相关细分市场A股第一梯队公司。

(文中提及个股仅为举例分析,非投资建议。)

(责任编辑:季丽亚 HN003)

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